* 经济回暖令商品进口续增
* 政府停止收储及库存增加令走势仍难估测
* 出口好转待有时

作者 邵晓忆/李文科

路透北京7月13日电—中国6月大量进口商品的态势依旧,印证中国经济回暖步伐正在加速.下半年是否会跟着经济进一步好转的预期再创巅峰?分析师认为,中国政府停止收储、库存增加或令商品进口走势与宏观面脱钩,而变得更难以捉摸.

市场原先预期中国6月商品进口将初现放缓的端倪,但上周五公布的数据却依然强劲惊人.

中国经济复苏、需求回暖和进口大宗商品的价量齐升开始带动国内进口回暖.中国6月铜进口连续第五个月刷新纪录高点,大豆进口创下新高;原油及铁矿石进口量均创下第二纪录高位;铝在4月创下记录新高的进口量後继续维持高位.

“中国上半年新开工项目计划总投资规模较大,下半年投资较快增长有望延续,工业增加值增速进一步加快,中国对大宗商品的需求将延续.”交通银行研究部刘能华表示,中国工业化、城市化仍在推进过程中,中长期对大宗商品需求仍强劲.

本周四中国即将公布的第二季国内生产总值(GDP),或显示中国经济增长环比步入升途几无悬念,这将直接鼓舞包括中国在内的商品市场.根据路透调查的分析师认为,中国第二季GDP同比料增长7.5%,高於上季成长6.1%的水准.

但亦有分析师提到,由於中国政府已停止收储基本金属、库存增加、国内原材料生产加速以及消费旺季已告段落或令未来商品进口速度放缓.

“6月铜进口数据令人吃惊,那麽高的进口量很可能是那最後压倒骆驼的稻草,导致市场发生反转.”长城伟业期货金属分析师李榕表示.

海关数据显示,中国6月未锻造铜及铜材进口达创纪录的475,999吨,较上月增长12.6%,1-6月进口同比上升68.8%,达2,388,025吨.

**收储库存影响**

除了国内需求的复苏之外,政府收储亦是推动商品进口飙升的另一重要推手.但随着中国政府6月底确认将不会继续收储有色金属,未来中国买需将难以预测.

今年以来中国从原油到铜到大豆的进口量一直处於高位,分析师和交易商指出,进口增加大部分是出自补充战略或商业库存的需要.中国政府今年以来已收储了约235,000吨铜,去年以来已储备原油约5,000万桶/天,300万吨大豆.

但中国国家发改委产业协调司官员6月底表示,随着有色金属价格反弹,国家不会继续收储.中国已经完成的有色金属收储包括铝59万吨、锌15.9万吨、铜23.5万吨,铟和钛分别30吨和5,000吨.

另外,国际能源署(IEA)近期也表示,中国石油库存量已接近其要求成员国需维持的至少90天需求.而铁矿石方面,港口铁矿石的高位库存与进口量的持续高涨亦非长期之势.

“我们预计未来几个月铁矿石进口速度将放慢,因为库存水平居高且国内小型矿商恢复开采,”美林分析师Colin Liang稍早在报告中称.

**出口待好转**

分析师们表示,与进口状况相比,中国商品出口形势依旧低迷,由於外部经济环境并没有明显改善,海外市场回暖至今仍处於”只闻其声”的阶段,未来中国出口商品形势将缓慢恢复.

海关数据显示,6月中国煤炭出口114万吨,创下逾11年以来的低点.

申银万国证券宏观分析师李蓉表示,以中国前五大贸易夥伴为代表的西方主要国家的经济恢复情况还有很多的不确定因素;同时国内外贸企业的订单短期化现象严重,不排除未来出口在恢复过程中出现波动的可能.

中国国家信息中心高级经济师祁京梅亦称,从中国6月出口降幅看,显示国际市场的经济萧条,整个局面还是没有改善,然降幅减少意味着国际市场在变好.

中国6月出口<CNEXP=ECI>下降21.4%,上月为下降26.4%;进口<CNIMP=ECI>下降13.2%,上月则为下降25.2%.从钢材出口情况看,亦有令人期待可喜变化.6月中国钢材出口143万吨,环比出现6%的增幅.