国家统计局昨日公布的7月份工业增加值创下今年以来的最低增速。数据显示，7月份全国规模以上工业企业增加值同比增长为14.7％，比上年同期回落3.3个百分点。"这个数据比我预想得要差很多。"此前曾表示"最关心工业增加值数据"的东方证券首席宏观经济分析师认为，本月工业增加值数据说明中国经济增长已放缓。

三大因素导致回落

经济学家沈明高指出，外需放缓、企业成本上升和奥运会三大因素导致了本月工业增加值增速回落。一方面，虽然7月份出口出现反弹，但从趋势上来讲还是明显放缓；另一方面，此前刚刚公布的7月份工业品出厂价格（PPI）达到12年新高，意味着企业成本上升，一些企业会减少生产。"其次是因为奥运会，有一些企业关停，特别是运输方面的限制，影响到了企业生产。这个影响可能是暂时的、短期的，奥运会之后会有所反弹。"沈明高说。

美林证券认为，如果忽略奥运会的影响，本月的工业增加值应当在15.9％左右，而这一数字将非常接近上个月16％的同比增速。 而在上述东方证券分析师看来，信贷紧缩以及人民币升值等货币政策影响，才是导致本月工业增加值大幅下滑的原因，"从微观层面看，大量的企业已经因为从紧货币政策而面临生存危机，工业增加值下滑自然不可避免。"

经济衰退预期强化

伴随着几大关键宏观经济数据在本月揭晓，市场人士对于中国经济衰退的预期似乎正在强化。沈明高指出，工业增加值未来是否会出现反弹现在还难以判断。高盛驻香港经济学家宋宇和梁红认为，工业增加值增长将在信贷紧缩政策的持续影响下承压，尤其是在未来两个月。

中国改革基金会国民经济研究所宏观经济研究专家王小鲁昨日提醒，在当前的经济环境下，国家需要进一步提振消费；同时，因为消费不足以弥补进出口下降，国家必须控制好投资与生产的调整力度。